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Otra vuelta-de-Mes-Effect ¿Los precios de las acciones se mueven sistemáticamente a finales del mes de calendario? En el borrador de julio de 2006, de su documento titulado Equity Devoluciones A la vuelta del Mes. Xu Wei y John McConnell examinan rentabilidad de las acciones desde el inicio del último día de negociación de un mes, a través de los tres primeros días hábiles del mes siguiente. El uso de los retornos diarios para una amplia gama de acciones a través de los intercambios en el período 1926-2005 (con el foco en el segmento desde 1987 hasta 2005), concluyen que: Todas las devoluciones exceso de mercado se producen durante un intervalo de cuatro días de finales de los meses. Desde principios de 1987, el promedio diario de valor ponderado exceso de rentabilidad (equivalente ponderado) de mercado durante el cambio de mes es de 0,14% (0,24%), en comparación con -0,01% (0,04%) durante los otros 16 días de negociación de el mes. Volver variabilidad (desviación estándar) no es más alto durante el turno del mes que en otros días. El efecto turn-of-the-mes no se limita a las poblaciones pequeñas o de bajo precio, aunque las existencias de pequeña capitalización tienen sobre todo un alto rendimiento en el último día del mes de negociación. El efecto turn-of-the-mes no se limita a las vueltas del año (diciembre y enero) o vueltas de trimestres naturales. El efecto turn-of-the-mes no se limita a los mercados de Estados Unidos. Los mercados de valores en 30 de los otros 34 países también examinados muestran el efecto. Ni los instrumentos del Tesoro ni bonos corporativos muestran efectos significativos a su vez-de-la-mes. No hay una buena explicación para el efecto a su vez-de-la-mes. Ni de día de pago, ni de factores de riesgo ni explicaciones conductuales trabajo. Ni el volumen de operaciones, ni los flujos netos de los fondos de inversión son más altos durante el turno del mes que en otros días. En el siguiente cuadro, tomado del papel, muestra el promedio de los rendimientos diarios de valor ponderado y la igualdad ponderado del mercado de los últimos 10 días de negociación y los primeros 10 días hábiles del mes en el período desde 1987 hasta 2005. Día -1 es el último día de negociación del mes. Día 1 es el primer día de negociación del mes. El gráfico muestra la concentración de vueltas alrededor de la vuelta del mes. La siguiente tabla, también del papel, muestra los mismos resultados en el período precedente ya de 1926 a 1986. El gráfico demuestra que el efecto a su vez-del-mes es de larga data. En resumen, la concentración significativa del exceso de bolsa regresa alrededor de las vueltas del mes calendario es una de larga data y efecto persistente. ¿Por qué no suscribirse a nuestro contenido premium? Su precio es de menos de una comisión única de comercio. Obtenga más información aquí.